羅四海（謝賢飾）是名震江湖的千王之王，偶遇自稱小千王的青年雷力（汪禹飾）。四海雖因名號被僭越而震怒，但見其天賦異稟，決意收為弟子帶其闖蕩。上海大亨張烈（陳觀泰飾）以賭術稱雄，暗中經營賭場引發當局情報機構關注，負責人郭勝（黃錦榮飾）以國家利益為由脅迫四海出面，要求其用千術在賭桌上擊潰張烈并瓦解所謂日本特務組織“千霸”。師徒二人聯手布局，與張烈及其心腹展開連環賭局對決。隨著牌桌較量升級為生死火并，雷力在四海指點下識破對手連環騙局，并以過人膽識反制致命陷阱。最終四海與張烈在終極賭局中決出勝負，特務組織的罪證被當眾揭露，郭勝率軍警介入收網。雷力在血火考驗中完成蛻變，正式接下千王衣缽。