安古斯（盧夫斯·塞維爾飾）和貝利（雷諾·維爾森飾）在旅途中偶遇一位老水手，三人相談甚歡。老水手將他們帶至自己的城堡，并展示其畢生珍藏——他曾捕獲并囚禁了一位名為卡拉·古奇諾的美人魚。二人覬覦其商業價值，合謀將美人魚盜走，借此牟取暴利。隨著財富的積累，他們逐漸被超自然力量反噬：安古斯陷入癲狂幻覺，貝利則遭遇致命詛咒。最終，二人因貪婪葬送性命，美人魚掙脫束縛重返海洋，而老水手的城堡也在風暴中坍塌沉沒。