李元霸（千葉真一飾）苦心經營飛刀鏢局四十年未曾失鏢，以嚴苛態度培養兒子李尋歡（王杰飾），導致父子關系疏離。李尋歡在長期壓抑中沉溺飲酒，偶遇風塵女子雪兒（黎姿飾）后生下一子，被迫將其迎娶入門。婚后李尋歡仍對家庭漠不關心，孤獨的雪兒逐漸與朝鮮商人金霧寒產生私情。李元霸為考驗繼承人，將重要護鏢任務交付李尋歡，承諾若成功完成即可接管鏢局。在執行任務途中，李尋歡遭遇神秘勢力劫鏢，并意外發現雪兒與金霧寒暗中勾結的真相。面對家族使命與情感背叛的雙重沖擊，李尋歡在生死較量中突破自我，最終以飛刀絕技化解危機完成護鏢。任務結束后，雪兒因背叛自盡身亡，李元霸在臨終前將鏢局托付給悔悟后的李尋歡，父子在生死邊緣達成最終和解。