光復(fù)后的江城市翠芳樓內(nèi)，偽政府要員松本遭飛鏢刺殺身亡。警方派出高級警探楊子江率領(lǐng)蘭鋒、冷刃組成特別行動組偵破案件。根據(jù)對官方聚會現(xiàn)場的研判，楊子江部署警力實施圍捕，但刺客在神彈子等同伙接應(yīng)下成功脫身。通過追蹤傷者線索，調(diào)查焦點集中于南天客店的疤臉漢與俊小產(chǎn)，同時對延壽堂藥店展開監(jiān)視。調(diào)查過程中楊子江收到神秘警告字條，期間出現(xiàn)與煙販接觸的闊少蹤跡。行動組試圖抓捕涉案煙販時遭遇激烈反抗，追查過程中逐步揭開案件真相：松本實為日本間諜，其上司佐藤中將借刀殺人企圖嫁禍抗日組織。最終楊子江識破連環(huán)計謀，與隱秘身份的刺客聯(lián)手揭露佐藤陰謀，使真相大白于天下。