飛刀手楊青（羅烈飾）江湖獨行，偶遇"飛刀追魂"焦雷（楊志卿飾）滅門乾坤劍于遠（井淼飾）全家的慘案現場。目睹焦雷因二十年前華山論劍敗于于遠劍下而展開滅門報復的楊青，出手救下孤女于英（鄭佩佩飾）。面對執意復仇卻身負重傷的少女，楊青提出以春宵換取劍譜的苛刻條件。在共赴雪山尋訪焦雷途中，這對性格迥異的男女經歷冰窟遇險、鏢局伏擊等劫難。于英發現楊青隨身玉佩竟與父親遺物紋路相合，而楊青始終回避追問過往。最終決戰時焦雷道破真相：楊青實為當年被于遠所救的落難武童，其父本是因盜取飛刀秘籍遭焦雷追殺。生死關頭楊青以改良版七十二路空明拳破敵，與于英雙劍合璧斬落焦雷右臂。雪原殘陽下，兩人將三枚染血飛刀沉入溪流深處。