明末亂世之際，東廠魏忠賢（徐少強飾）借皇權病危之機謀朝篡位。武當掌門弟子卓一航（施駿喆飾）受命護送治國奇藥"紅丸"入京，途中遭江湖勢力明月寨突襲。激戰中發現敵首竟是少年時期救下的狼女練霓裳（張維娜飾），二人重逢之際揭開塵封身世之謎，更在生死交鋒中互訴衷腸，決意攜手歸隱。然而朝堂陰謀與江湖恩怨交織難解，武當掌門突遭毒手身亡，卓一航目睹練霓裳佩戴的狼頭項鏈與兇案證物相同，誤以為戀人背叛江湖道義。身陷囹圄的練霓裳遭此情殤，在一夜之間青絲盡白，功力突破至化境。真相隨著魏忠賢篡位陰謀的敗露而浮出水面，兩人終在覆滅閹黨勢力的過程中解開誤會，但武林正邪的千年對立已將這段情緣推向無法調和的悲劇深淵。