家住江南的平凡書生許仙偶遇美若天仙的白娘子白素貞和丫鬟青青。那娘子顧盼生輝，眉目傳情，縱使木訥如許仙者也心有所動。白素貞實為修煉千年的白蛇所變，當年因被許仙前世救下，故化作人形前來報恩。幾經周折后二人結為夫婦，婦唱夫隨，自由快活。然人妖殊途的禁忌終引動法海禪師以佛法為刃強行拆離。白素貞于端午現形驚破許仙魂魄，盜靈芝草救夫反遭追剿。水漫金山寺時佛道斗法驚天動地，最終白素貞因情劫耗盡修為，被鎮于雷峰塔下永世不得超生。許仙在塔前悔恨終生，空守著前世今生的因果輪回。本片根據經典民間傳說改編。