路天保（金漢）與結拜兄弟唐進雄（洪性中）、朱劍（陳鳳鎮）退出江湖后，一日巧遇四抬棺行尸人，搏斗間棺里坐起一長發少女（凌波）；少女原為“活死人”派弟子，該派有獨門武功太陰指，若將鋼釘插入壞人腦際，便使其淪為奴仆。其大師姐公孫墓娘（樸芝賢）企圖以此秘技控制武林，暗中操控江湖勢力更迭。路天保等人在破解行尸疑團過程中，發現公孫墓娘的陰謀后展開追查，最終于古墓決戰中識破太陰指致命弱點。經激烈搏殺，路天保以玄鐵護心鏡抵擋鋼釘突襲，并聯合眾俠士搗毀活死人派巢穴，公孫墓娘在機關術與正統武學合力反制下灰飛煙滅，江湖重歸太平。